El rally continúa apoyado en datos económicos que muestran una economía en la que está cediendo la inflación y el crecimiento se está acelerando. Se espera que en los siguientes trimestres el crecimiento se acelere, principalmente en 2024. Aunque la FED ha sido clara en que hacen falta por lo menos 2 alzas más y que no se bajarán tasas en los próximos dos años, el mercado no lo cree y anticipa que de finales de 2023 a finales de 2024 habrá recortes por 150pb –ver gráfico.

Los múltiplos lucen aún más caros y los movimientos técnicos apuntan a mayores alzas cercanas a 4600 puntos para el SP500. A pesar de lo anterior nos mantenemos con menor exposición, debido a una fuerte sobre compra en indicadores técnicos y altas valuaciones en ciertas emisoras que tienen pesos relevantes en los índices.